Інвестори продовжують виходити з хедж-стратегій — паралельно з відтоком із біткоїн-ETF кошти виводять і з фондів на базі золота. На це звернули увагу аналітики JPMorgan, пише The Block.
З 1 по 5 червня біржові інструменти на основі дорогоцінного металу втратили близько $20 млрд. Відтік з біткоїн-фондів триває четвертий тиждень поспіль, темпи поступово зростають.
Динаміка спотових біткоїн-ETF. Джерело: SoSoValue.
«Ми бачимо широкий відхід від цієї стратегії з боку роздрібних та інституційних інвесторів. Тренд продовжився для золота і прискорився для біткоїна», — заявили в банку.
Під хедж-стратегією JPMorgan має на увазі попит на альтернативні активи як захист від знецінення фіатних валют. За оцінкою аналітиків, протягом останніх тижнів тренд слабшав не лише в ETF, а й на ф’ючерсних ринках і в позиціюванні інвесторів.
У золоті спад інтересу тягнеться з кінця лютого. За біткоїном розворот почався на початку травня — після короткочасного зростання на тлі конфлікту на Близькому Сході.
У JPMorgan також оцінили частку вкладень небанківських інвесторів у золото та першу криптовалюту відносно акцій, облігацій і готівки. Після стійкого зростання, яке тривало з середини 2022 року, показник продемонстрував помітне зниження.
Джерело: JPMorgan/The Block.
У JPMorgan зазначили, що кореляція біткоїна з реальною дохідністю 10-річних казначейських облігацій США нещодавно стала від’ємною — як і у золота раніше цього року.
Натомість зв’язок дорогоцінного металу з S&P 500 став додатним. При цьому, за оцінкою банку, в останні місяці обидва активи поводилися радше як ризикові.
Втім у компанії припустили, що слабкі ринкові настрої з часом можуть стати «бичачим сигналом контртренду».
Нагадаємо, у Bitwise звернули увагу на зміщення інтересу консультантів з біткоїна на стейблкоїни та токенізовані активи.
