Останнє зниження курсу біткоїна не має єдиної причини, вважають аналітики інвесткомпанії NYDIG. Тиск на ринок сформувався через поєднання низки макроекономічних і галузевих чинників, пише CoinDesk.
Капітал перетікає в ШІ та технологічні IPO
У NYDIG вважають, що біткоїн конкурує за капітал із ШІ-сектором, який останні 18 місяців лишається одним із драйверів зростання на публічних і приватних ринках. Частина інвесторів зі схожим ризик‑профілем могла перевести кошти з криптоактивів у компанії, пов’язані зі штучним інтелектом.
Ще одним чинником у звіті назвали очікування нової хвилі технологічних IPO. Серед компаній згадані SpaceX, OpenAI, Anthropic, Databricks і Anduril.
Регуляторна невизначеність
Серед криптоспецифічних чинників експерти виокремили заяву міністра фінансів США Скотта Бессента про вилучення близько $1 млрд криптоактивів, пов’язаних з Іраном.
Вони зазначили, що публічних деталей цього епізоду мало, але сама тема могла посилити сумніви частини інвесторів у тезі про незалежність цифрових активів від традиційної фінансової системи.
Вплив Strategy
Окремо в NYDIG вказали на продаж 32 BTC компанією Strategy. З погляду пропозиції це близько $2,5 млн — несуттєвий обсяг для ринку зі щоденними обігами в мільярди доларів.
У звіті акцент зроблено на психологічному ефекті: з 2020 року Strategy залишалася одним із найпослідовніших покупців біткоїна, тож сам факт переходу від купівель до продажу міг вплинути на сприйняття ринку.
Квантова загроза
Ще одна тема — дискусія про квантові ризики. У звіті зазначається, що раніше у 2026 році дослідники Google знизили оцінки обчислювальних ресурсів, необхідних для зламу криптографії на еліптичних кривих, зокрема secp256k1, яка використовується в екосистемі біткоїна. Згодом французький криптограф представив детальну архітектуру схеми зі схожими оцінками.
У NYDIG вважають, що це не означає негайної загрози, але скорочує дистанцію між теоретичною та практичною вразливістю.
Очікування дна циклу
В ончейн-частині звіту NYDIG зазначила, що ринок пройшов помітне «перезавантаження», але сигналів остаточного дна поки бракує. Мінімум поточного циклу на рівні $59 750 означає зниження на 52,7% від піка, тоді як у минулих циклах просідання сягало 75–90%. Коефіцієнт MVRV опустився до 1,2, частка пропозиції у прибутку знизилася до 49%, а рівень 1x MVRV розташований близько $53 700.
У компанії вважають, що ринок демонструє ознаки капітуляції, але висновок про сформоване дно залежить від того, чи змінила інституційна підтримка структуру циклу, чи лише відклала глибшу корекцію.
Нагадаємо, наприкінці травня в Glassnode зазначили, що експірація опціонів стерла цінові бар’єри для біткоїна.
