Стейблкоїн USDe від Ethena Labs став третім за капіталізацією серед «стабільних монет». Із середини липня обсяг активу виріс на 75% — до $9,5 млрд.
Джерело: CoinGecko.
За обсягом USDe поступається лише USDT від Tether ($163,8 млрд) і USDC від Circle ($64 млрд). Загальна капіталізація стейблкоїнів зростає сьомий місяць поспіль і вже майже досягла $275 млрд.
Також зростає загальний TVL Ethena — наразі він становить близько $9,4 млрд. За цим показником проєкт входить до топ-7 DeFi-платформ.
Пропозиція USDe вплинула і на ціну токена ENA: за місяць він подорожчав на 130,8% — до $0,58.
Джерело: CoinGecko.
Тримачі USDe отримують дохід у діапазоні від 10% до 19% APY, що могло спричинити зростання попиту. Наразі річна прибутковість стейкінгу становить 10,86%. З урахуванням інфляції у США на рівні 2,7% реальний APY — 8,16%, що робить актив привабливим на фоні традиційного фінсектору.
Аналітик The Block Research Брендон Кей припустив, що попит підживив закон GENIUS Act у США. Партнерство Ethena з Anchorage Digital дало змогу випускати USDe відповідно до нових регуляторних вимог, додав він.
Співзасновник Artemis Ентоні Йім назвав прибуткові стейблкоїни «неочікуваними переможцями» після ухвалення GENIUS Act.
Surprising winners in a post-GENIUS era — yield bearing stablecoin supply up a TON despite GENIUS disallowing them in the US@ethena_labs‘s USDe alone added 2.7B in supply since GENIUS (Jul 18) pic.twitter.com/vDfBKe4fk3
— Anthony Yim (@anthonyyim) August 4, 2025
Керівник відділу досліджень CryptoQuant Хуліо Морено вважає, що інвестори обирають прибуткові стейблкоїни на кшталт USDe і USDS через можливість стейкінгу всередині протоколів.
Він також прогнозує, що за нинішньої динаміки ринок стейблкоїнів досягне $300 млрд до кінця року.
Водночас CEO Wanchain Темуджин Луї вважає, що токенізація активів з боку TradFi може загальмувати зростання сегменту. За його словами, вона дає змогу грошовим фондам отримати переваги стейблкоїнів — швидкість і гнучкість — без втрати безпеки та регуляторного контролю.
Деякі учасники спільноти порівнюють USDe з провальним UST від Terra. Втім, актив від Ethena повністю забезпечений і хеджований, на відміну від алгоритмічного UST. Компанія також додала до резервів BTC і USDT і залучила незалежних аудиторів.
Нагадаємо, у березні німецький уряд зупинив продаж USDe через «серйозні недоліки» та невідповідність MiCA. У квітні Ethena Labs покинула ринок країни.
