Комісарка SEC Хестер Пірс закликала криптоіндустрію стримати очікування від «інноваційного винятку» для торгівлі токенізованими акціями. За її словами, регулятор не планує дозволяти випуск синтетичних активів.
I appreciate the interest in—but not the hyperbole about—the contemplated innovation exemption for the onchain trading of tokenized NMS stock. Keep in mind: I’ve always expected that it’d be limited in scope & would facilitate trading only of digital representations of the same…
— Hester Peirce (@HesterPeirce) May 21, 2026
Заява Пірс пролунала після публікації Bloomberg: журналісти повідомили, що Комісія підготує правила для токенізації акцій без згоди емітентів. За даними агентства, SEC обговорювала інструкції для торгівлі RWA-акціями з «сотнями учасників ринку».
Пірс пояснила, що послаблення стосуватимуться лише цифрових копій акцій, які вже обертаються на вторинному ринку. Токени мають надавати ті самі права, що й звичайні папери, включно з голосуванням і дивідендами, підкреслила вона.
Голова Securitize Карлос Домінго підтримав цю позицію. На його думку, випуск токенів третіми сторонами без участі емітента фрагментує ринок і створює ризики.
This is good, we want to do on-chain trading, but for the right assets, and not to help proliferate those derivatives that are fragmenting the market and introducing additional risks. Tokenization is needed to solve problems and eliminate intermediaries, not to add new additional… https://t.co/vNTfC5vOoF
— Carlos Domingo (@carlosdomingo) May 22, 2026
З ним погодився CEO платформи Superstate Роберт Лешнер — він вважає, що жорсткий підхід збереже стандарти американського фінансового ринку під час впровадження DeFi.
The SEC has been hard at work crafting an innovation exemption that will bring securities into the tokenization & DeFi era, without compromising the standards that make the USA the center of capital markets.
More innovation, done well, soon 👏 https://t.co/x1nNUMM9gF
— Robert Leshner (@rleshner) May 21, 2026
За даними RWA.xyz, випущено акцій на $1,53 млрд. Серед них папери Circle, Strategy та Google. Сектор зростає повільніше за прогнози аналітиків, які очікували трильйонні обсяги до 2030 року.
Джерело: RWA.xyz.
Ризики RWA
На публікацію Bloomberg також відреагував очільник досліджень Tiger Research Райан Юн, який застеріг про ризики фрагментації ліквідності через токенізацію акцій без згоди емітентів.
https://t.co/93YoNNF12d
— Tiger Research (@tiger_research_) May 22, 2026
На думку експерта, капітал почне перетікати з централізованих майданчиків у різні блокчейн-мережі. Це розмиє торгові обсяги, які зараз зосереджені на NYSE або Nasdaq.
«Традиційні фінанси бачать серйозну загрозу в розпаді консолідованої ліквідності», — заявив Юн.
Фрагментація ринку призведе до різниці цін на різних платформах і прослизання під час великих угод. У Tiger Research вважають, що це знизить загальну ефективність ринку.
Другою проблемою стане відтік прибутку. Коли токенізовані акції торгуються на багатьох децентралізованих майданчиках, доходи бірж ідуть в офшори. Це підриває фінансову конкурентоспроможність країни.
Керівниця підрозділу цифрових активів FG Nexus Майя Вуйнич додала, що поділ ринку на «ізольовані пули» створить цінові помилки. Також виникне ризик «тіньових коротких продажів» через нестачу локальних покупців для стабілізації ціни.
Прихильники токенізації вказують на переваги:
- миттєві розрахунки;
- дробове володіння активами;
- низькі комісії;
- цілодобова торгівля.
Аналітик Siebert Financial Браян Вітен упевнений, що рішення SEC пришвидшить перехід фінансової системи на блокчейн. За його прогнозами, частина капіталу зрештою перетече в мережі біткоїна та Hyperliquid.
Нагадаємо, у травні стало відомо, що Банк Англії зосередить майбутню стратегію на RWA для модернізації економічного сектора країни.
